Abril cierra la peor cifra de transacciones desde el final de 2024
Según el Instituto Nacional de Estadística (INE), reportado el 19 de junio de 2026, el mercado de compraventa de viviendas acumula una contracción que trasciende el mero ciclo estacional. Con 53.241 operaciones en abril, las transacciones registran una caída del 1,8% interanual, conformando el volumen más reducido desde diciembre de 2024. Esta cifra, que marca la peor performance en 18 meses, constituye una señal inequívoca de debilitamiento de la demanda tras un período de mayor animación a lo largo del primer trimestre.
La magnitud del retroceso merecería poca atención si fuera coyuntural; pero en un mercado donde cada transacción genera crédito hipotecario, donde los plazos de financiación rondaban los 20 años y donde el 80% de los compradores dependen del acceso al crédito, una caída que consolida su tendencia negativa sugiere fricción estructural, no temporal. Los registradores y notarios —guardianes del dato real en transmisiones patrimoniales— habrían captado los primeros síntomas de esta aversión compradora a finales de primer trimestre, cuando las incertidumbres sobre tipos de interés comenzaron a pesar.
El Euríbor pendiente de conflictos, hacia el 2,5%
La presión sobre el volumen de compraventas emana, en buena medida, de las expectativas sobre el coste financiero. Kelisto.es, la plataforma de comparación financiera, ha proyectado que el Euríbor cierre 2026 en una horquilla que oscila entre el 2,2% y el 2,5%, según revelaba La Vanguardia el 22 de junio de 2026. Esa banda de incertidumbre es tanto diagnóstico como pronóstico: la volatilidad permanece anclada en la geopolítica mundial.
Para contextualizar: en 2022, cuando el Banco Central Europeo inició su ciclo de subidas, el Euríbor saltó desde niveles negativos hasta máximos del 3,8% en septiembre de 2023. Los compradores de entonces absorbieron el golpe mediante revisiones en sus presupuestos o renuncias a operaciones. Hoy, el mercado opera anticipando un Euríbor moderado pero endurecido respecto a 2021 (cuando promediaba el -0,5%). Ese diferencial de entre 2,7 y 3 puntos porcentuales se traduce en mensualidades hipotecarias que, en una vivienda de 350.000 euros a 20 años, pueden variar en torno a 300-350 euros mensuales dependiendo del escenario final.
Kelisto.es subraya que esa horquilla depende crucialmente de "los conflictos internacionales". Sin nombrar explícitamente, alude a la incertidumbre geopolítica que rodea las decisiones de política monetaria del BCE: si los conflictos escalan y presionan la inflación, es probable que el BCE mantenga tipos restrictivos, empujando el Euríbor hacia el 2,5%. Si, por el contrario, cesa la tensión y la inflación cede, el índice podría bajar hacia el 2,2%.
La demanda se retrae bajo la carga de la incertidumbre crediticia
Lo que muestran los datos del INE es que los compradores, lejos de ignorar estas proyecciones, ya están reaccionando. Una caída interanual en volumen, especialmente cuando se consolida durante varios meses, no es fruto de la estacionalidad, sino de decisiones pospuestas o canceladas. En un entorno donde cada decisión de compra hipotecaria es de plazo largo (20-30 años), la incertidumbre actúa como desincentivo poderoso.
Importa observar que abril marca el final del primer trimestre fiscal, período donde habitualmente se concentran operaciones por cuestiones de cierre de ejercicio y planificación tributaria. Que incluso esa ventana se haya cerrado con cifras bajas sugiere que la postergación no es tácita sino consciente: los compradores potenciales están esperando señales más claras sobre tipos de interés.
Los profesionales inmobiliarios reportan una bifurcación: segmento contado (inversores, plusvalías especulativas) mantiene actividad; compra residencial para ocupación propia, donde más peso tiene la financiación, cede aceleradamente. El dato del INE captura especialmente este segundo segmento, más sensible a la tasa de financiación.
Riesgos de caída sostenida hacia el tercer trimestre
Si el Euríbor se estabiliza en el 2,5% —línea superior de la horquilla de Kelisto.es— sin sobresaltos geopolíticos, es probable que la compraventa se estabilice en torno a estos niveles y comience a repuntar levemente hacia octubre-noviembre, cuando historialmente se concentra demanda pre-navideña. Pero si conflictos internacionales fuerzan al BCE a mantener o subir tipos por encima de lo esperado, el riesgo es una caída sostenida que podría llevar a cifras mensuales de 45.000-48.000 operaciones en verano.
Para el vendedor, la implicación es amarga: a menor volumen de compradores, mayor presión a la baja en precios, especialmente en segmento medio y obra nueva de carácter secundario. Para el promotor, la señal es clara: ralentizar proyectos de lanzamiento y priorizar ventas de unidades ya comercializadas. Para el banco hipotecario, mantener márgenes requiere calibrar el riesgo de impago en portafolios donde el nivel de endeudamiento ha alcanzado máximos históricos.
Conclusión: mercado en pausa, no en colapso
La caída del 1,8% interanual en compraventas, consolidada al mínimo de 18 meses, no es un crash. Pero tampoco es anecdótico. Refleja un mercado que ha internalizado que el acceso al crédito es más caro de lo que fue en 2021-2022, que la incertidumbre geopolítica importa y que el Euríbor, aunque moderado históricamente, actúa como freno selectivo sobre la demanda más financiarizada. Los próximos dos trimestres serán cruciales: si el Euríbor se ajusta hacia el 2,2% y los conflictos internacionales amaínan, el mercado reactivará. Si permanece en el 2,5% o sube, el volumen podría caer hasta mínimos de 2024. Vigilar el cierre del trimestre será obligatorio.
Preguntas frecuentes
¿Por qué bajan las compraventas en junio de 2026?
El Instituto Nacional de Estadística reportó en junio que las compraventas cayeron un 1,8% interanual en abril a 53.241 operaciones, el nivel más bajo desde diciembre de 2024, principalmente por incertidumbre sobre el Euríbor que se proyecta al 2,2%-2,5% para fin de año según Kelisto.es.
¿Cuál es la proyección del Euríbor para 2026?
Kelisto.es estima que el Euríbor cerrará 2026 en una horquilla de 2,2% a 2,5%, fortemente condicionado por conflictos internacionales que podrían presionar la política monetaria del BCE, según La Vanguardia (22 de junio).
¿Cuánto cuesta más una hipoteca ahora respecto a 2021?
El Euríbor ha subido 2,7-3 puntos porcentuales desde los -0,5% de 2021. En una hipoteca de 350.000 euros a 20 años, esto supone 300-350 euros mensuales adicionales dependiendo del escenario final de tipos.
¿Qué segmento del mercado inmobiliario cae más?
La demanda de vivienda para ocupación propia financiada cede aceleradamente, mientras que la demanda contada (inversores) mantiene actividad, sugieren los profesionales del sector ante el dato del INE de compraventas en caída.
Fuentes: Instituto Nacional de Estadística (INE) (19 de junio de 2026) · La Vanguardia (22 de junio de 2026) · Kelisto.es (junio de 2026)
