El cierre de la 'Golden Visa' inmobiliaria ha dejado una estela clara en los datos del mercado español: antes de la prohibición definitiva el 3 de abril de 2025, los inversores extracomunitarios aceleraron sus compras de viviendas de lujo en un ejercicio de concentración temporal inédito. Los registradores españoles documentaron 11.452 operaciones superiores a 500.000 euros en 2025, que representaron el 9,02% del volumen total de transacciones foráneas, según recoge El País a partir de datos del Colegio de Registradores (22 de mayo de 2026).
Últimas carreras hacia el oro perdido
La supresión del mecanismo de residencia vinculado a inversión inmobiliaria generó un efecto de urgencia entre compradores de alto patrimonio. El volumen de operaciones premium (las mayores de 500.000 euros) alcanzó su pico justo antes de la fecha límite del 3 de abril de 2025 (BOE), cuando el Gobierno cerró definitivamente la vía. La concentración temporal de estas transacciones no fue casual: muchos inversores acelerarontrámites para no perder la oportunidad de obtener residencia mediante la compra de inmuebles de lujo, según documenta el Colegio de Registradores.
Mercado internacional rechaza desaparecer
Sin embargo, el fin del visado de oro no ha paralizado la demanda foránea. Tras la supresión definitiva, los compradores internacionales mantuvieron su actividad adquiriendo un total de 126.981 viviendas, cifra que evidencia la solidez estructural del atractivo inmobiliario español más allá del aliciente administrativo. La reorientación es clara: mientras las operaciones premium se concentraron en los meses previos al cierre, el mercado internacional ha pivotado hacia propiedades residenciales de rango más amplio, reduciendo su dependencia del instrumento del visado de inversión.
Geografía del cambio
Los destinos tradicionales de la 'Golden Visa'—Madrid, Barcelona y la Costa del Sol—mantienen presencia foránea significativa, pero ahora impulsada por motivaciones diversas: segunda residencia, rentabilidad de alquiler o refugio de patrimonio. La desaparición del incentivo administrativo ha forzado una recalibración de perfiles inversores, eliminando compradores especulativos o puramente extractivos y consolidando una demanda más ligada a uso real o largo plazo.
Qué esperar
La cifra de 126.981 viviendas adquiridas por extranjeros tras el cierre revela que la supresión de la 'Golden Visa' no ha generado un colapso de demanda, sino un reajuste. El mercado inmobiliario de alto nivel español sigue siendo atractivo para patrimonio extranjero sin necesidad de ofrecer vías migratorias aceleradas. La pregunta ahora es si esta demanda se estabiliza en nuevos patrones o si continuará la moderación en operaciones premium. Los registradores y los agentes del mercado deberán vigilar si la compra foránea busca nuevamente volumen (operaciones menores) o si mantiene selectividad en segmentos prime, indicador de la salud real de la oferta de lujo español.
