La inversión inmobiliaria suma 16.383 M€ hasta septiembre, los mejores nueve meses de la serie según CBRE
La inversión inmobiliaria en España sumó 16.383 millones hasta septiembre (+25%), los mejores nueve primeros meses de la serie según CBRE. El 'living' captó 5.856 millones (36%) y Madrid, cerca de 8.000 según la consultora. Colliers y BNP Paribas RE dan 16.849 y 13.310 millones; en el caso de BNP, por perímetro y fecha de corte.
Tres consultoras miden el mismo mercado y dan tres cifras que se separan en 3.539 millones de euros. Ninguna discute lo esencial: el capital llega a España a buen ritmo (CBRE habla de los mejores nueve primeros meses de su serie) y se concentra cada vez más en la vivienda en alquiler, sobre todo en Madrid. La pregunta para quien compra un piso o un edificio para alquilarlo es si ese ruido de fondo le ayuda o le perjudica.
Tres cifras para un mismo mercado
Según CBRE (21 de octubre de 2026), la inversión inmobiliaria sumó 16.383 millones entre enero y septiembre, un 25% más que un año antes. Son los mejores nueve primeros meses de la serie y un 65% por encima de la media de la última década. El tercer trimestre aportó 4.199 millones, con muchas operaciones de tamaño medio y más diversificación sectorial que a comienzos de año, cuando pesaron las grandes operaciones.
Colliers (19 de octubre) sitúa el acumulado en 16.849 millones (+28,2%). BNP Paribas Real Estate (23 de octubre) lo deja en 13.310 millones (+22,7%) hasta el 1 de octubre y prevé cerrar el año en 18.000 millones.
| Colliers | 16.849 millones de euros |
|---|---|
| CBRE | 16.383 millones de euros |
| BNP Paribas RE (hasta 1 de octubre) | 13.310 millones de euros |
| Centros Balkany (no incluidos en BNP; cierre 1T 2027) | 1.520 millones de euros |
Fuente: CBRE, Colliers y BNP Paribas Real Estate (octubre de 2026). Perímetros y cortes distintos: la cifra de BNP no incluye los centros Balkany, que se muestran aparte y no suman.
La diferencia no es un error. BNP no incluye la compra de ocho centros comerciales de la familia Balkany, de unos 1.520 millones, con cierre previsto en el primer trimestre de 2027, y corta el 1 de octubre. Además, cada firma segmenta a su manera: el hotelero suma 2.922 millones en CBRE, 3.302 en Colliers y 2.632 en BNP. Conviene comparar cada serie consigo misma y no mezclar cifras de distintas casas.
| Consultora | Tercer trimestre | Living / residencial acumulado | Peso |
|---|---|---|---|
| CBRE | 4.199 M€ | 5.856 M€ | 36% |
| Colliers | 4.274 M€ | 5.958 M€ | 35,4% |
| BNP Paribas RE | 3.145 M€ (-6,9%) | 3.776 M€ | 28% |
El living ya pesa más de un tercio
El protagonista del año es el 'living'. CBRE le atribuye 5.856 millones (36% del total, +56% interanual): 3.916 millones en multifamily, 1.270 en residencias de estudiantes, 618 en flex living y 50 en senior living. Cerró 2025 con 5.415 millones (29%), así que en nueve meses ya ha superado el año anterior completo.
Colliers coloca al living en cabeza, con 5.958 millones (+103%), por delante de hoteles (3.302 millones, 19,6%), retail (2.630 millones, 15,6%) y oficinas (2.014 millones, +19%). BNP, con su perímetro, cifra el residencial en 3.776 millones (+97%). Los tres mapas dicen lo mismo: el dinero se desplaza hacia el alquiler residencial.
Quién pone ese dinero también importa. Según JLL (julio de 2026), entre enero de 2025 y mayo de 2026 los fondos de private equity concentraron el 49% de la inversión multifamily y los institucionales el 21%. JLL estimaba que el multifamily podía alcanzar 5.000 millones en 2026.
Madrid concentra el dinero; de Cádiz no hay dato
Madrid concentra, según CBRE, cerca de 8.000 millones (48% del total) y el 67% del living. Barcelona suma 2.100 millones (13%), de modo que ambas ciudades reúnen el 61%. Iberian Property mide solo la Comunidad de Madrid y da 6.471 millones (+76%, 46% del total), una cifra menor por distinto perímetro. BNP añade que Madrid reunió el 58% de las operaciones residenciales.
Para Cádiz no hay dato público de inversión institucional provincial. CBRE solo ofrece Andalucía: 1.300 millones, un 8% del total. Los datos disponibles sitúan el grueso del capital en Madrid y Barcelona, que reúnen el 61% del total; Andalucía suma el 8%.
Qué puede pasar en el cuarto trimestre
CBRE avisa de que la incertidumbre podría moderar en el cuarto trimestre la inversión en residencial en alquiler. Antonio de la Fuente, de Colliers, añade que algunos inversores podrían valorar otras estrategias si se mantiene la incertidumbre jurídica y legislativa. BNP advierte de que las operaciones de 2027 podrían exigir rentabilidades más altas.
Las cuentas dan perspectiva. CBRE mantiene su previsión de crecer más de un 15% sobre los más de 18.400 millones de 2025. Eso equivale a unos 21.160 millones, de modo que harían falta unos 4.780 millones en el último trimestre, por encima de los 4.199 del tercero. No es imposible: el cuarto trimestre de 2025 alcanzó 5.291 millones. Pero el umbral es un mínimo y BNP, más prudente, apunta a 18.000 millones. No hay base para afirmar que 2026 bata el máximo anual del total.
Más capital no son más pisos
Un récord de inversión no se traduce en más vivienda de alquiler disponible. Según CBRE (vía Urbanitae, 12 de noviembre), la vivienda asequible supuso en torno al 33% del multifamily en el primer semestre, y más inversión no implica un aumento proporcional de viviendas en alquiler.
Hay otro límite para quien compra: la rentabilidad. BNP sitúa la yield prime del alquiler residencial en el 3,90% y Knight Frank, en torno al 4% para el multifamily en Madrid (primer semestre de 2026). Con esa vara, un edificio de 1.000.000 euros rentaría unos 40.000 euros brutos al año, antes de impuestos, impagos y mantenimiento. Un particular con hipoteca debe comprobar si esa rentabilidad cubre su coste de financiación.
Criterio
El dato de nueve meses es sólido en las tres consultoras, pero no es un número único ni una garantía de nada. Lo relevante para el pequeño inversor no es la cifra de cabecera, sino dónde se concentra el dinero, con qué rentabilidades trabaja y qué ocurre cuando los grandes compradores dudan.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto se ha invertido en inmobiliario en España en 2026?
Según CBRE, 16.383 millones de euros entre enero y septiembre, un 25% más que un año antes. Colliers cifra 16.849 millones y BNP Paribas RE, 13.310 millones hasta el 1 de octubre.
¿Por qué las consultoras dan cifras distintas?
Usan perímetros y fechas de corte distintos. BNP no incluye los centros Balkany (unos 1.520 millones) y corta el 1 de octubre; entre la cifra más alta y la más baja hay 3.539 millones.
¿Cuánto se invierte en vivienda en alquiler?
CBRE atribuye 3.916 millones al multifamily y 5.856 millones al living en conjunto hasta septiembre. JLL estimaba en julio que el multifamily podía llegar a 5.000 millones en 2026.
¿Cerrará 2026 como récord?
No está confirmado. CBRE mantiene una previsión de crecimiento superior al 15% sobre los más de 18.400 millones de 2025, lo que exigiría unos 4.780 millones en el cuarto trimestre. BNP prevé 18.000 millones.
Fuentes
- CBRE España – Figures T3 2026 · 2026-10-21
- Que.es (CBRE) · 2026-10-21
- Press Digital (Europa Press, CBRE) · 2026-10-21
- HiRetail (Colliers) · 2026-10-19
- El Inmobiliario mes a mes (BNP Paribas RE) · 2026-10-23
- Observatorio Inmobiliario (Iberian Property) · 2026-10
- CBRE España – cierre 2025 · 2026-01
- Urbanitae Blog (CBRE, Knight Frank) · 2026-11-12
- Brains Real Estate News (JLL) · 2026-07-30
Datos revisados el 15/11/2026.
